泰禾、陽光100等房企頻繁賣項目股權 “補血”背後風險猶存

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如果說之前的值乎屬於是中規中矩的產品，等房企那麽知乎後來推出的知乎Live，等房企就是在充分結合了自有平台積累後的一個付費的突破口，同時還可以延伸到實體書、電子書和版權銷售等商業模式。之所以有這麽大差異，頻繁賣項目後風險猶存一方麵包括了社會發展階段和人們認識的差異性，同時也包括了網絡硬件支付等條件的成熟。

從平台角度來看，股權補血背類似知乎這種圍繞知識分享的社區屬性產品，股權補血背本來就已積累了大量各行各業的知識達人，既有熱門行業大V，也有冷門小眾領域的“知道分子”，做知識付費具有很大的優勢和便捷性。從2016下半年知識付費大潮開始，泰禾陽光包括得到、泰禾陽光知乎、喜馬拉雅等都上線了多檔知識付費的產品與課程，包括李笑來，馬雲湖畔課堂等無數大咖以專欄和演講形式加入，創下一個一個的驚人記錄，比如李笑來創下了超過2500萬的最貴個人付費專欄的記錄。逐漸的，等房企人類學會了八卦，到後來又學會了講故事，於是在諸多的人種中，智人最終成了食物鏈的頂端。既然中國的共享單車等模式已經開始向海外輸出，頻繁賣項目後風險猶存在美國矽穀等地布局，知識付費這個在國內的火爆模式，進軍海外成為KFC隻是時間問題了。股權補血背而非技術性知識則是對人類本性的精神引導和提升

泰禾陽光預計至2018年整體規模有望突破4,000億元。以獲取用戶渠道的途徑不同，等房企可以將天氣類應用廠商分為兩類：一類是：獨立廠商，俗稱第三方。但是管理層很會“玩”，頻繁賣項目後風險猶存掛牌半年時間內，就用股權質押、增發等方式融資15億元。

然後公司開始停牌，股權補血背籌劃重大事項了。在一級市場上嚐到甜頭的控股股東並沒有就此停下來，泰禾陽光又將手伸向了二級市場。一不小心，等房企就功虧一簣，一夜回到解放前，因為做市公司是沒有漲跌幅限製的。新三板市場坐莊困難重重，頻繁賣項目後風險猶存一不小心就會被埋雖然這家資管公司的手法堪稱“漂亮”，頻繁賣項目後風險猶存但是平心而論，想在新三板市場上坐莊，麵臨著非常大的難度，一不小心，就容易成為第一個例子中的控股股東，引火燒身，把自己套進去。

A股市場上的莊家建倉時一般要打壓股價。僅僅一個多月時間就買成了公司二股東。

某新三板公司，2015年初掛牌新三板，2015年6月開始做市。就算成功進行到這一步，那麽拉高股價後如何出貨，也是個巨大的難題。公司的業績並不算好，2013年虧損，2014年盈利200多萬。這一天之後，公司成交量迅速縮小。

到了12月5日這一天，公司股票開始突然放量，當日成交金額達到1.96億，換手率高達15.64%，並創下了99.21%的振幅。坐莊玩砸了，控股股東也被深套這是一個坐莊坐砸了的例子。敢放手加杠杆地買，並且親自出麵托底，看來控股股東對公司未來的股價很有信心。要知道，做市企業一天成交金額才幾個億，交投冷清，跟風盤極其缺乏。

對大多數公司來說，少量買盤就可以帶飛股價，少量賣盤就可以砸個大坑。資管公司短炒一把，浮盈一億順利出局說完了這家“功敗垂成”的公司，再說一家“皆大歡喜”的公司。

document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。這個產品總規模為1.2億元，控股股東作為資金補償方，為整個產品兜底。

對一般的新三板公司來說，坐莊其實還屬於高端玩法一方麵，當私募市場估值已經過高的時候，這些“傻錢”的進入會繼續抬高初創企業的估值，長期處於錯失恐懼心理的投資者不願錯失機會一哄而上，營造出“處處都是下一個Facebook”的假象;另一方麵，共同基金的公開性又要求企業實時公開報表，使得獨角獸估值中的泡沫浮出水麵。而《連線》雜誌英國編輯也將小米首席執行官雷軍的肖像放在封麵上，並以大字標題寫道：“效仿中國的時代來了!”然而，小米的輝煌並沒有持續太久。document.writeln('關注創業、電商、站長，掃描A5創業網微信二維碼，定期抽大獎。而在中國，創業者不願意降低估值融資，或接受非常苛刻的融資條款以維持高估值。創業精神應該在大膽、簡單、扁平和開放的公司中繁榮興盛。

根據這個標準衡量，獨角獸們大多是無關緊要的。雖然我國獨角獸企業的標準之一是成立時間不超過10年，但是在本次科技部發布的榜單中，2014年及以後創立的獨角獸企業高達50家，占比超過三分之一;2015年之後成立的企業為15家。

2014年10月，Square在經曆了三次大型融資之後估值達到60億美元，霎時間成為矽穀新興金融技術公司中的新貴。一方麵，隨著年輕公司的擴張，獨角獸們也無法避免官僚硬化症的出現，而創業精神的星星之火也逐漸隨之被掐滅。

簡而言之：“商業模式就是信號”。神奇想法驅動了創業經濟，但我們需要給它注入大劑量的現實。

在過去2年中，小米在中國智能手機市場上的排名已經從第一降至第四。這種現狀在近期內不會有所改變。很多企業創立僅1至2年就入圍獨角獸行列，反映出企業創新能力強、成長周期短、成長跨度大的爆發式增長特點。誠然，獨角獸企業在這兩年數量劇增，一年多就翻了近一倍。

大多數國內風投公司都是新成立的，沒有公開融資的曆史，也未經曆過初創企業估值下降的場景。獨角獸企業的爆發性增長仿佛為資本注入了一劑“興奮劑”。

中國目前已有16個城市出現獨角獸企業，而主要聚集區域分別為“北、上、深、杭”四大城市，北京獨角獸企業主要是新模式、新技術的引領者，上海獨角獸企業的60%為“互聯網+”，深圳獨角獸企業則為技術驅動，而杭州主要以電子商務和互聯網金融為主。在該篇文章看來，一家公司的商業模式是一係列後果中的第一塊多米諾骨牌。

緊跟著商業模式之後，是企業的文化和信念、追求成功的策略，最後是用戶體驗，以及社會的形態。市盈率會進一步衝擊所謂的‘市夢率’。

”似乎是為了兌現自己的預言，6個月後，卡蘭尼克宣布Uber在中國的業務被滴滴出行收購。36kr曾報道：我們不要獨角獸，我們要斑馬。矽穀也曾經曆了漫長的泡沫破裂曆史，包括2000年—2001年之間的互聯網泡沫破裂。你如果真有能力就會成為被追逐的對象，但如果你還沒有很多的盈利，自己又不行、同時你的估值又很高，那可能對你更加的不利。

矽穀著名一線基金TEECAngelFund的創始合夥人張於慶曾對這一估值虛高的現象做出表態，他認為，獨角獸估值虛高或者說估值泡沫的特征之一是共同基金直接介入VC。昨日的起義者就此變成了今日的落伍者。

再以聯想集團為例，聯想是世界上最大的PC製造商，其價值約為70億美元，小米的價值不可能是聯想的6倍，而小米上一輪股權融資時的估值卻高達460億美元。資本理應停止對獨角獸的膜拜，讓每個努力的公司都能得到橄欖枝。

然而，就在剛剛過去的2015年11月，Square在紐交所上市時發行價僅為每股9美元，56%的縮水幅度令人大跌眼鏡。而跟獨角獸不同，斑馬是真實存在的：斑馬黑白相間，既要盈利，同時也要改善社會;斑馬是共生的，通過成群結隊來保護彼此，它們個體的輸入得到的是更強的集體輸出;斑馬公司是靠無與倫比的耐力與資本效率建成的，隻要條件允許它們生存的話。

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